Surgem hoje notícias que os bancos espanhóis, Sabadell e Bankinter, estão sobre ataque cerrado de Hedge Funds americanos. As acções cairam significativamente desde o ínico do ano e vários Hedge Funds revelaram agora possuir posições curtas em montantes de cerca de 1,3% das acções do Sabadell, e pasmem-se 0,25% do Bankinter! Mais uma vez, os Hedge Funds "andam por ai" (qual Santana Lopes) a espalhar o terror.
Contudo os motivos da má performance são naturalmente outros. Quer o Sabadell quer o Bankinter, são bancos exclusivamente de perfil doméstico, sem qualquer diversificação geográfica. Como é sabido, o mercado imobiliário espanhol afundou de forma espectacular, e enquanto que o Santader e o BBVA, e até em pequena escala o banco Popular, conseguiram mascarar a quebra interna com os bons resultados exteriores, o Sabadell e o Bankinter não o poderam fazer. Por outro lado, estes dois bancos sempre foram demasiado valorizados comparativamente aos seus peers ibéricos, nomeadamente o Bankinter, cuja aposta em internetbanking o levou a ser uma espécie de "google" da banca europeia, com múltiplos de P/E de 20-30x até à alguns anos atrás! O ajustamento das acções era portanto inevitável.
Mas de facto, é mais fácil inventar inimigos externos do que reconhecer os próprios erros.
Contudo os motivos da má performance são naturalmente outros. Quer o Sabadell quer o Bankinter, são bancos exclusivamente de perfil doméstico, sem qualquer diversificação geográfica. Como é sabido, o mercado imobiliário espanhol afundou de forma espectacular, e enquanto que o Santader e o BBVA, e até em pequena escala o banco Popular, conseguiram mascarar a quebra interna com os bons resultados exteriores, o Sabadell e o Bankinter não o poderam fazer. Por outro lado, estes dois bancos sempre foram demasiado valorizados comparativamente aos seus peers ibéricos, nomeadamente o Bankinter, cuja aposta em internetbanking o levou a ser uma espécie de "google" da banca europeia, com múltiplos de P/E de 20-30x até à alguns anos atrás! O ajustamento das acções era portanto inevitável.
Mas de facto, é mais fácil inventar inimigos externos do que reconhecer os próprios erros.
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